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亚美am8会员登录每日策略参考(2022.3.10)


有色早评

【有色早评】

2022.03.10

铜:3月9日,长江有色市场1#电解铜平均价为73,080元/吨,较上一交易日增加60元/吨;上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为73,090元/吨、72,890元/吨、73,120元/吨、73,070元/吨。电解铜升贴水维持在上升135元/吨附近,较上一交易日上涨20元/吨。3月9日,上海物贸精炼铜价格为73,005元/吨,广东南海地区废铜价格为65,800元/吨,精废价差为625元/吨。3月9日,LME铜库存为71,875吨,较上一交易日增加2,275吨,注销仓单占比为16.97%。美金指数回落,美债收益率出现下跌,美联储超预期加息概率大幅下降。据智利矿业协会主席称,智利的铜产量预计将从十多年来最贫乏的1月份恢复,年产量与去年相似。2月新能源汽车产量35.1万辆(同比+208.1%,环比-18.7%),批发销量实现31.7万辆(同比+189.1%,环比-24.1%)。2月新能源汽车批发渗透率21.79%,回归上行状态。随着消费旺季来临,铜需求可能改善。铜或维持震荡行情。

推荐指数:★ 

铅:3月9日,长江有色市场1#铅平均价为15,400元/吨,较上一交易日减少50;上海、广东、天津三地现货价格分别为15,250元/吨、15,225元/吨、15,250元/吨。1#铅升贴水维持在贴水-340元/吨附近,较上一交易日减少190,贴水幅度继续扩大。3月9日,LME铅库存为39,250吨,较上一交易日减少1,050吨,注销仓单占比为13.57%。LME铅库存继续下降,仍处于历史地位。原生铅、再生铅开工率都有小幅回升,铅蓄电池企业周度综合开工率上升较为明显。铅目前处于过剩局面。 铅维持震荡趋势。

推荐指数:★

                  有色研究员  刘江


农产品早评

【 农产品早评】

2022.3.10

据华盛顿3月9日消息,美国农业部(USDA)周三公布的3月供需报告显示,美国2021/22年度大豆单产预估为51.40蒲式耳(持平于2月预估),收割面积为8630万英亩(持平于2月预估),产量预估为44.35亿蒲式耳(持平于2月预估),大豆年末库存预估为2.85亿蒲式耳(2月预估为3.25亿蒲式耳)。 

USDA3月供需报告显示,2020/21年度大豆单产预估为51.0蒲式耳(持平于2月预估),收割面积为8260万英亩(持平于2月预估),产量预估为42.16亿蒲式耳(持平于2月预估),大豆年末库存预估为2.57亿蒲式耳(持平于2月预估)。 

USDA3月供需报告显示,美国2021/22年度大豆出口预估为20.90亿蒲式耳(2月预估为20.50亿蒲式耳);2020/21年度大豆出口预估为22.61亿蒲式耳(持平于2月预估)。美国2021/22年度大豆压榨量预估为22.15亿蒲式耳(持平于2月预估);2020/21年度大豆压榨量预估为21.41亿蒲式耳(持平于2月预估)。 

USDA3月报告显示,巴西2021/22年度大豆产量预估为1.27亿吨(2月预估为1.34亿吨);巴西2020/21年度大豆产量预估为1.38亿吨(持平于2月预估)。阿根廷2021/22年度大豆产量预估为4350万吨(2月预估为4500);阿根廷2020/21年大豆产量预估为4620万吨(持平于2月预估)。

USDA3月供需报告显示,巴西2021/22年度大豆出口预估为8550万吨(2月预估为9050万吨);2020/21年度大豆出口预估为8165万吨(持平于2月预估)。阿根廷2021/22年度大豆出口预估为275万吨(2月预估为375吨);2020/21年度大豆出口预估为520万吨(持平于2月预估)。 

USDA3月供需报告预估中国2021/22年度进口预估为9400万吨(2月预估为9700万吨);2020/21年度进口预估为9976万吨(持平于2月预估)。报告预估中国2021/22年度大豆产量为1640万吨(持平于2月预估);中国2020/21年度大豆产量为1960万吨(持平于2月预估)。预估中国2021/22年大豆压榨9200万吨(2月预估为9400万吨),2020/21年大豆压榨9300万吨(持平于2月预估)。

USDA3月供需报告预估欧盟2021/22年度进口预估为1450万吨(月预估为1480万吨);2020/21年度进口预估为1479万吨(持平于2月预估)。报告预估欧盟2021/22年度大豆产量预估为274万吨(2月预估为275万吨);欧盟2020/21年度大豆产量预估为258万吨(持平于2月预估)。预估欧盟2021/22年大豆压榨1570万吨(2月预估为1600万吨);欧盟2020/21年大豆压榨1580万吨(2月预估为1590万吨)。

据华盛顿3月9日消息,美国农业部(USDA)周三公布的2月供需报告显示,全球2021/22年度大豆产量预估为3.5380亿吨(2月预估为3.6386),期末存预估为8996万吨(2月预估为9283万吨);全球2020/21年度大豆产量预估为3.6623亿吨(持平于2月预估),期末存预估为10174万吨(2月预估为10042万吨)。 

油脂:油脂期货大幅上涨,棕榈油受消息影响涨停,但夜盘在原油大跌的带动下油脂价格大幅下跌,市场大幅波动。3月9日,印尼贸易部长称,该国将要求自3月10日开始,出口商将计划出口棕榈油数量的30%在国内按照固定价格销售,以平抑国内油价,目前政府规定的该比例为20%。他表示,新的30%规则将在“情况正常化”之前一直有效。受此消息影响,午后马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货暴涨。USDA报告基本符合市场预期,市场反应平淡。受阿联酋表态支撑欧佩克联盟提高原油产量的影响,国际亚美am8会员登录大幅下挫,国际金融市场大幅波动,目前俄乌不确定因素仍在,如局势有效缓解,大宗商品市场可能会有相应的反映。由于油脂供需格局依然偏紧,国内油脂市场高位大幅震荡的概率较大。操作上防范风险是第一位的任务,等市场发出走弱信号后可以考虑逢高做空。

推荐指数:★

粕类:豆粕期价继续大幅上涨,期价创出4266的新高,夜盘期价大幅回落。现货方面,今日油厂豆粕报价大幅上涨,上涨80-150元/吨,其中沿海区域油厂主流报价在4900-5100元/吨, 2022年3月14日13:30在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省级粮食交易中心组织开展29.5596488万吨进口大豆竞价交易。进口大豆到港量偏低,油厂停机等豆现象增加,大豆周度压榨量连续下滑,豆粕库存偏紧状态难缓解。美豆走强带动大豆进口成本升高,油脂在调控压力下上行遇阻后油厂挺粕意愿强劲,加之油厂排队提货的车辆较多,预计豆粕市场维持震荡偏强走势。操作上观望为宜。

推荐指数:★

                农产品研究员:姚战旗


贵金属早评

【贵金属早评】                                     

2022.3.10

周三(3月9日),因俄乌局势出现缓和迹象,欧美股市大涨,避险情绪降温。COMEX黄金期货收跌2.33%报1995.7美金/盎司,五日以来首次下跌;COMEX白银期货收跌3.1%报26.06美金/盎司。 

昨夜俄乌局势出现缓和迹象,OPEC成员国和IEA也释放积极信号,OPEC成员国阿联酋和伊拉克就增产相继表态,IEA称可释放更多原油储备。在多重利空因素夹击之下,原油价格在昨天达到14年来的最高点后一度下跌了16%以上。乌克兰总理泽连斯基表示,他愿意与俄罗斯妥协。据乌克兰国家网消息,乌克兰执政党人民公仆党日前发表声明称,乌不可能在未来几年加入北约,同时提议莫斯科在法律上承认乌国家地位并保证“基辅不受威胁”。该网站指出,这份声明意义重大,是乌当局首次就“基辅如何看待俄要求的国家中立地位”做出表述。此前,乌克兰总统泽连斯基表示,他对乌克兰加入北约的问题早已心灰意冷,已经知道北约不会接纳乌克兰,同时要求和普京对话商讨克里米亚和顿巴斯地区的情况。俄罗斯方面亦给出台阶,9日,俄罗斯外交部资讯发言人扎哈罗娃表示,俄罗斯在乌克兰的特别军事行动目的不是为了推翻乌克兰现任政府。与此同时,德国做出关键选择。德国外交部长贝尔伯克8日表示,德国反对对俄罗斯能源进行制裁,德国不会停止从俄罗斯进口能源。贝尔伯克表示,“离开俄罗斯的能源,德国将陷入停滞。”希腊总理也表示,马上禁止俄罗斯天然气进口是不现实的。以上声明对多种资产类别产生了深远的影响,避险情绪降温,导致美国股市强劲反弹,黄金持续遭到强劲抛售。

今晚美国将发布最新的CPI数据,目前,市场预计通胀率同比将从7.5%跃升至7.9%。随着最近原油价格和食品价格的上涨,从1月到2月,通货膨胀压力几乎不可能下降。

国际金价走势很可能不稳定。黄金对俄乌局势的风吹草动相当敏感,从俄乌战争爆发以来,只要两国举行会谈,黄金和白银就会下跌,而每当会谈失败,两者就会上涨。乌克兰危机没有减缓迹象出现之前,俄乌冲突可能将继续主导市场。投资者仍需在目前的高水平上保持谨慎,不应追逐市场。需要警示的是金价未来仍有可能出现大幅波动,金价可能轻易地向任何方向波动50美金。由地缘政治因素引发的金价上涨通常很快就会失去动力甚至下跌。这种行情多头需要严格风控和止损,做空需要控制好仓位,保持耐心。

推荐指数:★ 

                贵金属研究员   徐艺倩


能源化工早评

【原油早评】

2022.3.10

  昨夜,俄乌局势出现缓和迹象,OPEC成员国和IEA也释放积极信号,OPEC成员国阿联酋和伊拉克就增产相继表态,IEA称可释放更多原油储备。在多重利空因素夹击之下,持续飙升的国际油价“踩刹车”,布油盘中一度跌超17%。据乌克兰总统网站消息,乌克兰总统泽连斯基8日晚呼吁乌俄双方开展坦诚和实质性谈判。泽连斯基在视频讲话中说,“战争必须结束,大家需要坐到谈判桌前,需要进行坦诚的、实质性的、符合人民利益的对话”。OPEC方面,阿联酋和伊拉克就增产相继表态,阿联酋表示将呼吁OPEC成员国提高产量,伊拉克方面表示,如果OPEC+要求的话,伊拉克可以提高产量。国际能源署(IEA)署长法提赫·比罗尔9日说,如有必要,国际能源署成员可释放更多原油储备,以减轻油价上行压力。国际能源署总部所在地法国巴黎当天举行一场能源会议。比罗尔在会上说,国际能源署此前宣布释放6000万桶原油储备,是对当前形势的“初步回应”。“这只占大家库存的4%。如果有必要且各成员国政府也决定这么做,大家可以向市场提供更多原油。”美国能源部长格兰霍姆周三在休斯顿表示,由于俄罗斯对乌克兰采取军事行动后能源危机不断加剧,任何能够增加供应的油气企业都应快速提高产量。目前市场预期发生迅速逆转,供给方面,美国、OPEC均表示要增加产量,国际能源署表示要增加投放储备。从操作看,原油短线面临回落调整。

【投资评级:★】     

       (能化研究员:宋鹏)

【塑料及PP早评】

2022.3.10

聚烯烃期货昨日均跌超2%。原油回落,聚烯烃成本支撑减弱。从基本面来看,原油高涨的原油已经导致石化装置普遍亏损,开工率正在下降,PE方面,分工艺来看,乙烯制及甲醇制开工率下降最为明显,分别较上月同期下降57%和44%,其他工艺开工率较上月同期降1%-5%不等。分企业性质来看,地方企业及中石化开工率下降最为明显,分别较上月同期下降5%和7%,其他性质的企业开工率较上月同期降2%-3%不等。目前来看,高成本的状态仍在持续,高压也逐步沦陷,进入亏损状态,后续需重点关注部分企业降负荷政策的落地情况及中油企业的生产状态。PP方面,春节期间 原油价格不断被推涨,一次又一次的意向拉动PP上涨,但原料端上涨成本无法传导,聚丙烯环节供需失衡明显,现货不涨反降,节后归来第一天自9000元/吨开始一路下滑至2月底8400元/吨附近。石化面对较高的生产成本和日渐走低的现货,经营性亏损严重,石化板块第一次出台政策稳定价格,从供应端开始调控,要求炼厂降负生产来应对逐渐增加的库容,但PP整体产能基数较大,供应端的收缩力度并不明显,联合挺价并未限制住市场价格,反而令库存从97万吨一路积累至109万吨附近。在此时石化出台第二轮调控政策,库存高位难降是限制价格难以上涨的根本因素,自2月21日开始,石化在稳价的政策下给予了批量优惠政策,批量幅度达到150-250元/吨,让利幅度如此的可观,商家开始争抢完成周计划以拿到批量优惠,市场在此时让利的这缺口打开,成交火速好转。因此,目前聚烯烃呈现原油成本支撑回落的利空,以及开工率下降的利好,但是短线看,聚烯烃仍大概率跟随原油回落,从操作看,聚烯烃期货多单可暂时离场。             

【投资评级:★】         

              能化研究员:宋鹏


股指早评

【股指早评】

 2022.3.10

IF、IC、IH:3月9日,IF2203合约报收4202.0点,较前日下跌57.6点,跌幅1.35%。IC2203合约报收6280.8点,较前日下跌160.4点,下跌2.49%。IH2203合约报收2900.0点,较前日下跌37.0点,跌幅1.26%。沪深两市昨日共成交11617亿元,比前日增加518亿元。

2022年2月份,全国居民消费价格同比上涨0.9%。其中,城市上涨1.0%,农村上涨0.5%;食品价格下降3.9%,非食品价格上涨2.1%;消费品价格上涨0.7%,服务价格上涨1.2%。1--—2月平均,全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。2022年2月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨8.8%,环比上涨0.5%;工业生产者购进价格同比上涨11.2%,环比上涨0.4%。 1—2月平均,工业生产者出厂价格比去年同期上涨8.9%,工业生产者购进价格上涨11.6%。

按照中央经济工作会议精神和政府工作报告的部署今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润,总额超过1万亿元,主要用于留抵退税和增加对地方转移支付,支撑助企纾困、稳就业保民生。人民银行结存利润主要来自过去几年的外汇储备经营收益,不会增加税收或经济主体负担,也不是财政赤字。人民银行依法向中央财政上缴结存利润,不会造成财政向央行透支。此举体现了货币政策与财政政策的协调联动,共同发力稳定宏观经济大盘。

今天“宁王”强势拉升大盘,大盘走出了深V。市场也可能会有一定的反弹,但言反转可能还需进一步观察。

推荐指数:★

               股指研究员  邓夏羽


黑色系早评

 【 黑色系早评】

2022.3.10

螺纹:据mysteel,2月28日—3月6日当周螺纹钢周度产量290.28万吨,环比上升16.73万吨,钢厂库存320.3万吨,环比下降0.41万吨,社会库存1000.44万吨,环比上升 35.16万吨,钢材五大品种周度产量955.97万吨,环比上上升31.07万吨,两库库存1786.25万吨,环比上升29.39万吨。在近期商品大涨后,有色板块逼空行情后,或对其他版块商品产生情绪外溢影响,市场波动增大,建议观望。

螺纹投资评级:★

铁矿、焦煤、焦炭:据mysteel,2月28日-3月6日当周全球铁矿石发运总量2902.7万吨,环比减少68.9万吨。澳巴铁矿发运总量2244.5万吨,环比减少56.7万吨,中国45港到港总量2142.1万吨,环比增加296.9万吨,北方六港到港总量为942.5万吨,环比增加172.0万吨。港口库存方面,3月5日全国45港铁矿港口库存15854.52万吨(2月25日15886.57万吨,18日16034.05万吨,11日15889.94万吨,4日15726.3万吨,1月28日15309.93万吨,21日15435.81万吨,14日15697.19万吨)。在近期商品大涨后,有色板块逼空行情后,或对其他版块商品产生情绪外溢影响,市场波动增大,建议观望。

铁矿投资评级:★

双焦投资评级:★

            (黑色系研究员   魏云)

★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 

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