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亚美am8会员登录每日策略参考(2022.3.23)


农产品早评

【 农产品早评】 

2022.3.23

油脂:油脂期价震荡反弹。近一周以来,国内豆油等食用油脂市场呈现横盘震荡格局,期货价格箱体波动,但多地基差有下调表现。和月初大起大落的行情不同,近期国内外强有力的消息面炒作题材不多,市场行情呈现消化和调节的状态,在各品种基差、价差上进行修复。印尼出口政策反复不定,全球棕榈油供应危机的恐慌情绪释放,叠加马棕增产周期及劳工引入时点确定,后续供应端以恢复看待,价格支撑减弱;但需关注的是,尽管国内外油脂低库的安全边际减弱,在俄乌局势全面好转之前,全球植物油供应端仍有题材可寻,以高位运行看待。油脂经过长期上涨之后,近期大幅回落,有形成阶段性高点的迹象。操作上等反弹之后逢高做空机会。

推荐指数:★★

粕类:豆粕期价大幅上涨再创新高。现货方面,今日油厂豆粕报价上涨90-120元/吨,其中沿海区域油厂主流报价在5090-5340元/吨。咨询机构 AgRural 企业发布的收获调查数据显示,截至 2022 年 3 月 17 日,巴西大豆收获进度达到 69%,高于一周前的 64%,也高于去年同期的 59%。报告称,帕拉纳州的降雨导致上周的总体收获进度有所放慢,农户报告雨水导致大豆水分高于平均水平,不过没有人提到有质量问题。在大豆主要生产州马托格罗索和南马托格罗索,大豆收割工作基本结束;戈亚斯和南马托格罗索州的收割工作也接近结束。AgRural 预计 2021/22 年度巴西大豆产量为 1.228 亿吨。国内大豆进口卸货和运输,以及豆粕出库物流等均受疫情防控程度加重影响,运费以及相关成本的提升更加增加了目前豆粕现货供需端存在的矛盾,在美豆的高位运行支撑下油厂更是有较强的挺粕意愿,特别是油厂大豆库存和豆粕库存偏低更是对豆粕价格的反弹有较强的支撑,加之美豆的高位运行导致进口成本大幅上涨,并且近期油脂的走弱也对对豆粕价格有所支撑,预计短期国内豆粕价格继续跟随美盘大豆期价保持震荡上扬的走势。操作上观望为宜。

推荐指数:★★

             农产品研究员:姚战旗


贵金属早评

【贵金属早评】

2022.3.23

昨日周二COMEX黄金期货收跌0.41%报1921.5美金/盎司,COMEX白银期货收跌1.63%报24.9美金/盎司。因乌克兰总统泽连斯基言论提升市场对俄乌战争尽早结束的希望,避险情绪降温,黄金等避险资产遭受打击。同时市场也正逐步消化美联储鹰派论调使黄金承压。

鲍威尔周一表示,随着通胀升温,决策者需要“迅速采取行动,以遏制高企的通胀,而且可能会“更激进地”升息,以防止物价螺旋上升的局面继续恶化。他上调了升息50个基点的可能性。圣路易斯联储主席布拉德对此表示支撑,布拉德表示:“大家刚刚摆脱疫情,但通胀令大家感到意外。”“但现在你必须做的是,谨慎地将政策利率调高一个相当大的幅度——不要造成太大的破坏,但我认为50个基点肯定会出现。”布拉德表示,美国需要迅速收紧货币政策,以停止对已经过高的通胀施加上行压力。他重申了今年加息至3%以上的预期。联邦基金利率期货显示5月份加息50个基点的可能性几乎达到2/3,现在预计指标利率(目前低于0.5%)将在2023年超过2.5%。上周,美联储三年来首次加息25个基点。黄金对美国利率上升高度敏感,因为美国利率上升会增加持有无收益黄金的机会成本。美联储准备加息50个基点,而不是25个基点,这一发言相当鹰派,并推低了金价,但金价受俄罗斯和乌克兰战争局势的支撑。两位联储的主席的发言引发债券市场大幅抛售,并将基准10年期国债收益率推高至2019年5月以来的最高水平。

俄乌局势方面,乌克兰总统泽连斯基周一晚在接受乌克兰电视台采访时说,他准备讨论乌克兰承诺不寻求加入北约,以换取俄乌停火、俄罗斯撤军以及乌克兰的安全保障。泽连斯基还表示,在停火以及获得安全保障后,基辅将会同俄罗斯讨论克里米亚以及顿巴斯的地位问题。据法国24资讯网周二报道,泽连斯基表示,已准备好与普京进行“任何形式”的直接对话,且克里米亚与顿巴斯两个自行宣布独立的“人民共和国”的地位问题也可以纳入讨论。就此进行全民公投也是一个可能的选项。此前俄罗斯方面列出的停火条件包括乌克兰承诺不加入北约,承认克里米亚属于俄罗斯,承认顿巴斯地区的独立等。联合国秘书长古特雷斯表示,看到了乌克兰问题上的外交进展,现在就有足够的时间停止敌对行动,进行认真的谈判。

技术面上看贵金属价格重回整理区间。

推荐指数:★ 

                 贵金属研究员   徐艺倩


有色早评

【有色早评】

 2022.03.23

铜:3月22日,长江有色市场1#电解铜平均价为73590元/吨,较上一交易日减少70元/吨。3月22日,电解铜升贴水维持在上升230元/吨附近,较上一交易日下跌60元/吨。3月18日,上海物贸精炼铜价格为73,210元/吨,广东南海地区废铜价格为66,300元/吨,精废价差为280元/吨。3月21日,COMEX铜库存为72,995吨,较上一交易日增加347吨。3月22日,LME铜库存为80100吨,较上一日减少50吨;3月18日,中国铜冶炼厂精炼费(RC)为7.27美分/磅、粗炼费(TC)为72.7美金/千吨,较上周增长明显。美联储主席鲍威尔表示,显然有必要迅速(expeditiously)采取行动,将货币政策立场恢复到一个更中性的水平,如果这是恢复价格稳定所需要的,就需转向更有限制性的水平,这个信号表明可能即将加息50个基点。海关总署公布,中国1-2月进口未锻轧铜及铜材969288.7吨,高于之前一年同期的884010吨,增加9.6%,增幅较多。同时据国家统计局数据显示, 1-2月全国精炼铜产量为170.1万吨,同比增长4.5%。前两月中国未锻轧铜进口同比增加超预期,精炼铜产量也出现上涨。近一周,LME铜库存增加幅度为3.32%。铜价维持震荡趋势。 

推荐指数:★ 

铅:3月22日,长江有色市场1#铅平均价为15,325元/吨,较上一交易日维持不变。1#铅升贴水维持在贴水-70元/吨附近,较上一交易日增加85。3月22日,1#铅升贴水维持在贴水-110元/吨附近,较上一交易日减少40。3月22日,LME铅库存为38,625吨,较上一交易日无变化,最近一周,LME铅库存累计减少50吨,减少幅度为0.13%;最近一个月,LME铅库存累计减少8525吨,减少幅度为18.08%。国家统计局数据显示,中国1-2月铅产量为115.2万吨,同比下滑0.1%。近一周,LME铅库存微幅变化,沪铅库存小幅减少。回收企业采购再生铅成本有所增加,废电瓶供应紧张。目前,再生铅供应偏紧,铅需求偏弱。铅或维持震荡趋势。

推荐指数:★

                    有色研究员  刘江


能源化工早评

【原油早评】

2022.3.23

  美原油昨日在110美金一线遇阻回落,目前乌克兰谈判态度矛盾,一方面寻求与俄罗斯谈判,另一方面泽连斯基仍在请求有关方面加大对俄罗斯的制裁。当地时间22日上午,其通过视频连线方式向意大利参众两院议员发表讲话,呼吁对俄实施更多制裁。美国表明同意谈判,但美国的行动似乎并不利于和谈。据美国五角大楼当地时间22日消息,美国向乌克兰提供的一批价值8亿美金的武器已经启运,但尚未运抵乌克兰。五角大楼的一位发言人告诉美国有线电视资讯网的记者说,这批武器将很快送达,至少第一批武器将很快交付给乌克兰。有分析人士认为,俄乌冲突结束的标志性事情应该是美国与俄罗斯开始接触,而不是俄乌谈判。从目前情况来看,冲突仍会继续,对油价的提振仍然存在。从操作看,激进投资者原油2206合约600一线多单可考虑继续持有。

【投资评级:★★★】

       (能化研究员:宋鹏)

【塑料及PP早评】

2022.3.23

目前塑料2205在9000一线遇阻整理,PP2205在8900一线遇阻整理。目前阻碍聚烯烃反弹的主要因素仍是受疫情影响,需求未能恢复,使得原油的成本支撑传导不畅,但是石化已经减产应对,PE方面,压制价格的仍然是需求和库存,需求相对较差,导致库存较高,PE往年三月份流转量最大,持续到四月份,但是今年华中区域的库存居于高位,流转不起来。上游企业目前存也是居高不下。PP方面,截止3月18日,油制成本在10224.63元/吨,煤制成本在8578.5元/吨,甲醇制成本在10115元/吨,丙烯制成本在9181元/吨,PDH制成本在9761元/吨,目前来看,成本面支撑依然稳固,油价仍处于高位,生产企业面临亏损严重,另一方面,截止3月18日,两油库存在99万吨,相较于去年同期增长14.45%,库存压力明显。下游需求方面,本轮疫情虽然对聚丙烯市场具有不同程度制约,但在抗疫方面大家已经具有相当丰富经验,短期各类下游工厂订单及成品库存均受到物流运输制约,但伴随疫情的可防、可控局势下,下游需求也将有逐步攀升趋势。综合来看,目前弱需求和高库存制约了成本支撑,后续只有通过减产去库存,随着需求的好转,以及减产,库存将下降,届时成本支撑将发挥作用,提振聚烯烃整体上涨。从操作看,激进投资者塑料2205多单及PP2205多单可考虑继续持有。 

【投资评级:★★】        

(能化研究员:宋鹏)


黑色系早评

【黑色系早评】

2022.3.23

螺纹:据mysteel,3月14日—20日当周螺纹钢周度产量301万吨,环比上升4.31万吨,钢厂库存307.75万吨,环比上升15.47万吨,社会库存969.06万吨,环比下降22.85万吨,钢材五大品种周度产量954.8万吨,环比上上升19.4万吨,两库库存2344.34万吨,环比下降7.28万吨。上周市场情绪面出现拐点强势反弹,走势在较为震荡反复中震荡偏强,近日,唐山疫情管控升级导致运输受阻,虽对钢厂生产影响不大,但由于道路管控,钢材运输一定程度受阻,或对市场产生一定程度影响。操作上,建议延续短线偏多操作。

螺纹投资评级:★★

铁矿、焦煤、焦炭:据mysteel,3月14日—20日当周全球铁矿石发运总量2731.8万吨,环比增加188.1万吨。澳巴铁矿发运总量2196.1万吨,环比增加128.6万吨,中国45港到港总量2192.5万吨,环比增加92.9万吨;北方六港到港总量为1022.7万吨,环比增加28.1万吨。港口库存方面,3月18日全国45港铁矿港口库存15497.3万吨(3月11日15714.3万吨,4日15854.52万吨,2月25日15886.57万吨,18日16034.05万吨,11日15889.94万吨,4日15726.3万吨,1月28日15309.93万吨)。上周市场情绪面出现拐点反弹,走势在较为震荡反复中震荡偏强,3月19日据财联社消息,淡水河谷被要求从巴西帕劳阿佩巴矿坝风险区域撤离工人,虽该矿坝属于北部矿区,主要影响铜矿生产,但也一定程度上容易引起市场对铁矿供给担忧,需值得注意,操作上目前建议延续谨慎短线偏多操作。

铁矿投资评级:★★

双焦投资评级:★★

            黑色系研究员   魏云


股指早评

【股指早评】

2022.3.23

IF、IC、IH:3月22日,IF2204合约报收4213.2点,较前日上涨1.2点,涨幅0.03%。IC2204合约报收6308.0点,较前日上涨20.6点,上涨0.33%。IH2204合约报收2885.2点,较前日上涨8.4点,涨幅0.29%。沪深两市昨日共成交9626亿元,比前日减少524亿元。

A股三大指数今日走势分化,沪指上涨0.19%,创业板指下跌1.39%。行业板块涨跌互现,低估值的房地产、银行板块涨幅居前,前期赛道股板块光伏、风电、医疗跌幅居前。

3月16日国务院金融委召开专题会议,回应市场关切,释放出“保持资本市场平稳运行”的明确信号之后,国务院常务会议又从更高层面,再次对稳定预期、保持市场平稳健康发展作出部署,并提出五方面具体举措,这显示出了决策层对资本市场运行情况的关切,以及维护市场平稳健康发展的决心。此次国常会从五方面进行部署,一是加大稳健货币政策对实体经济的支撑力度,坚持不搞“大水漫灌”,同时运用货币政策工具保持社会融资适度增长。二是保持政策稳定性,近年来稳定经济、激发活力的政策要尽可能延续,防止出台不利于市场预期的政策。三是按照市场化法治化国际化原则,稳妥处理好资本市场运行中的问题,营造稳定透明可预期的市场环境。四是密切跟踪国内外形势,采取针对性措施提振市场信心。五是稳外贸稳外资,保持人民币汇率基本稳定和国际收支基本平衡。目前,市场在下有政策“托底”,上有市场压力中艰难前行。面对以“稳”字当头的2022年,大家依然维持周报中的判断,市场可能还将延续反弹或强势震荡,反弹高度和时间虽难以精确判断,但到目前为止对本轮由政策推动的上涨依然定性为“反弹”。

推荐指数:★

               股指研究员  邓夏羽

★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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