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亚美am8会员登录每日策略参考(2022.5.20)

 
 


能源化工期货早评

【原油早评:2022.5.20】

【投资评级:★】

昨日美原油再次跌至110美金以下,目前主导担忧是加息及其引发的对需求端打击的担忧,OPEC5月月度报告称,今年全球原油需求量将较去年增长336万桶/日,增幅较4月报告预期的367万桶/日下调逾30万桶/日。今年二季度的预期增幅将从一季度的520万桶/日降至280万桶/日。IEA发表月度报告也将原油需求量下调,2022年全球原油需求增速从此前的242万桶/天下调至222万桶/天。而供给方面持续呈现利好,美国方面,页岩油生产商似乎也不愿意增产,不仅没有在政府号召下日夜开工,甚至还任由产量下降;资本投入也远远无法和上次油价破百时相比。石油巨头在拿到油价带来的巨额利润之后,并没有选择继续投资以提高供应,而是倾向于通过股息和股票回购向股东派发现金。OPEC+坚持认为自己不应为地缘政治冲突引发的供应中断负责,而且更担心疫情复燃带来的需求疲软,并坚称“供需基本面和前景均基本平衡”,完全没有讨论西方对俄制裁。OPEC秘书长巴尔金都表示,其他产油国不可能取代俄罗斯超过700万桶/日的出口量,“闲置产能根本不存在”,似乎在反驳美国提到的沙特和阿联酋等OPEC大国有能力超量增产。而俄罗斯原油出口短期虽然下降幅度不大,但是中期来看出口下降趋势很难逆转。因此,目前原油的基本面情况是供给有支撑,需求有压力,继续维持震荡的概率较大。从操作看,做多仍需待原油充分回落调整后。

       (能化研究员:宋鹏)

【塑料及PP早评:2022.5.20】

【投资评级:★★】

目前原油成本支撑仍然存在。聚烯烃基本面来看,供给支撑仍然存在,但是需求偏弱,导致聚烯烃现货价乏力,聚烯烃仍处于总体亏损的状态。

供给方面,5 月份预计企业降负荷以及停产装置依然较多,且 5 月份依然为聚烯烃装置检修旺季,预计后市PE/PP 开工率提升有限,PE 方面,本周有福建联合、齐鲁石化短停,上海石化停车,扬子石化 HDPE 及全密度、 茂名石化 HDPE 及全密度、中韩石化、吉林石化装置计划重启;PP方面,兰州石化重启,中韩石化故障短停,金能化学、太港石化、海天石化、扬子石化装置计划周内重启,整体看开工负荷有小幅增加预期。需求方面:截至 5 月 12 日,农膜开工率 19%(-5%),包装开工率 60%(+1%),单丝开工率 52%(+1%),薄膜开工率 52%(+1%),中空开工率 49%(持平),管材开工率 47%(持平);塑编开工率45%(持平),注塑开工率 50%(持平),BOPP 开工率 60.07%(持平),下游开工率变动不大,窄幅波动为主,现实需求仍偏弱,目前部分地区的物流运输已经明显缓解,然而终端工厂的订单依旧偏低。

从操作看,目前原油成本支撑仍在,聚烯烃企业总体继续亏损,激进投资者聚烯烃期货多单可继续持有,塑料2209跌破年线考虑止损,PP2209跌破120均线考虑止损。

              能化研究员  宋鹏


有色早评

【有色早评】 

2022.05.20

铝:5月19日,长江有色市场1#电解铝平均价为20,510元/吨,较上一交易日增加110元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、20,790元/吨、20,530元/吨、20,500元/吨。5月19日,电解铝升贴水维持在贴水10元/吨附近,较上一交易日维持不变。5月18日,LME铝库存为518,900吨,较上一交易日减少8,475吨,注销仓单占比为60.32%。4月,国内进口铝土矿8757461.7吨,较上一个月减少较多。1-4 月未锻轧铝及铝材出口量 222.52 万吨,同比去年 1-4 月增长 29.2%。4月铝材、铝合金月度产量同比均下降,空调、冰箱等家电的产量也出现不同幅度的下降。多地银行实行首套房贷利率4.4%后,房地产市场有回暖预期。国内库存大幅下降,国外库存处于极低位,给予铝支撑。铝以震荡偏强行情为主。

推荐指数:★★

铅:5月19日,长江有色市场1#铅平均价为14,900元/吨,较上一交易日增加25;上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、14,775元/吨、14,800元/吨。5月19日,1#铅升贴水维持在贴水-70元/吨附近,较上一交易日减少100。5月18日,LME铅库存为38,925吨,较上一交易日增加450吨,注销仓单占比为10.47%。SMM 调研,5 月 13 日当周再生铅持证冶炼企业四省周度开工为 34.88%,环比下行 2.51%。原生铅冶炼厂有检修计划,影响部分产能。电动摩托车、电动自行车需求延续弱势状态,需求弱使得再生铅企业复工复产较慢。铅维持震荡趋势。


推荐指数:★

            有色研究员  刘江


贵金属早评

【贵金属早评】                           

2022.5.20

避险情绪推动纽约黄金期货周四收高。纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨25.30美金,涨幅为1.4%,收于每盎司1841.20美金,创4月12日以来的最大单日百分比涨幅。7月交割的白银期货价格上涨1.7%,收于每盎司21.908美金。周三美股暴跌,三大股指均创两年来的最大日跌幅。

数据方面,美国劳工部周四公布,截至5月14日当周,初请失业金人数升至21.8万人,这是经济增长放缓的最新迹象。;与此同时,美国5月费城联储制造业指数录得2.6,为2020年12月以来新低,较前值17.6大幅下跌。

受疲弱数据打压,洲际交易所(ICE)美金指数下跌1%,至102.79左右。同时,美国国债收益率也跌至3周低点,令海外买家购买黄金的成本更低。近几周来,金价基本上随着美金和十年期美国国债收益率的日波动而波动,美金的20年高位周一将金价推至逾三个月低位。美联储持激进立场对抗通胀,也抑制了黄金上涨前景。

随着美股下跌给金银带来的支撑,期金昨日日高1848美金,收盘站上1840美金,这有助于扭转部分看跌情绪,但目前市场仍面临一些困难,黄金尚未脱离险境。银价昨日上涨已突破首个阻力位21.83美金/盎司,如涨势能延续接着有望测试22.67美金/盎司。如果银价跌破21.40美金/盎司将止住升势并推动银价重回主要看空轨道。

推荐指数:★ 

              贵金属研究员   徐艺倩



黑色系早评

【 黑色系早评】

2022.5.20

螺纹:据mysteel,本周螺纹钢周度产量295.13万吨,环比下降15.01万吨,钢厂库存363.36万吨,环比上升2.29万吨,社会库存843.4万吨, 环比下降17.77万吨,两库库存1206.76万吨,环比下降15.48万吨,钢材五大品种周度产量992.64万吨,环比下降16.08万吨,两库库存2224.15万吨,环比下降30.59万吨。在货币面边际宽松,以及地产松绑、预期修复对钢价带来一定支撑,但4月以来低迷的金融市场情绪之下,黑色整体震荡偏弱,钢价跌幅超500元/吨,目前围绕120日均线附近或有一定支撑,近期走势偏震荡,操作上,建议观望。

螺纹投资评级:★

铁矿、焦煤、焦炭:据mysteel,5月9日—15日当周全球铁矿石发运总量2843.6万吨,环比减少146.8万吨,澳巴铁矿发运总量2367.4万吨,环比减少96.6万吨。中国45港到港总量中国45港到港总量2025.7万吨,环比减少99.3万吨;北方六港到港总量为921.3万吨,环比减少56.2万吨。港口库存方面,5月13日全国45港铁矿港口库存13995.7万吨(5月6日14324.82万吨,4月29日14517.5万吨,22日14725.4万吨,15日14872.5万吨,4月8日15225.85万吨,4月1日15389.02万吨,3月25日15517.93万吨)。港口库存自2月中旬以来连续12周下降,目前港口库存已从此前接近1.6亿吨的高位水平降至1.4吨以下,近期走势偏震荡,操作上,建议观望。

铁矿投资评级:★

双焦投资评级:★

                黑色系研究员   魏云


股指早评

【股指早评】



 农产品早评

【 农产品早评】 

2022.5.20

油脂:油脂期价震荡整理。印度尼西亚总统佐科周四表示,随着该国国内食用油供应状况改善,印尼将从5月23日起解除棕榈油出口禁令。尽管散装食用油的价格尚未达到每升1.4万印尼盾的目标价格,但考虑到棕榈油行业1700万工人的福利,政府作出解除禁令的决定。交易商称,美国农业部发布的周度出口销售数据表现良好,技术买盘活跃,支撑了豆价。周四CBOT大豆期货收盘上涨,但豆油期货收盘大幅下跌。受消息影响,夜盘油脂大幅低开后震荡回升,已收复大部分跌幅。目前国内大豆到港量庞大,压榨量预期止降转升,豆油消费需求偏弱,预计豆油库存仍是上升趋势。油脂经过长期上涨之后,期价已处于历史高位,鉴于全球供应依然紧张,油脂行情维持高位宽幅震荡。操作上在前期高点附近逢高做空,突破止损。

推荐指数:★★

粕类:豆粕期价震荡整理。现货方面,今日油厂豆粕报价小幅下调,其中沿海区域油厂主流报价在4210元/吨-4270元/吨。近期国内进口大豆供应较为宽松,油厂开工率较高,豆粕产量较大后豆粕供应逐渐转为宽松,油厂豆粕库存出现连续攀升的趋势,部分油厂甚至有出现豆粕胀库的风险而将大线压榨改为小线生产。不过美豆价格持续上涨后进口大豆成本连续攀升,油厂压榨利润不佳,在成本端及下游需求支撑下挺粕动力增强。预计跟随美豆继续维持震荡偏强行情。操作上观望为宜。

推荐指数:★

   农产品研究员:姚战旗


★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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