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陕粮油:期现结合经营服务国家粮油安全

在陕西,有民谣如此讲道:“八百里秦川东风浩荡,三千万儿女齐唱秦腔,吃一碗羊肉泡喜气洋洋,没‘油泼辣子’嘟嘟囔囔。”短短几句话,充分道出了陕西人对“油泼辣子”的偏爱。正是菜油赋予了“油泼辣子”这份独特的魅力。在最近10多年国内油菜产业发生翻天覆地变化的过程中,陕西人是如何保证“油泼辣子”既风味独特又物美价廉的呢?

产业变局中企业积极“拥抱”期货市场

“陕西曾是国内油菜及菜系产品的主要种植区和消费区,受种植收益比较优势下降影响,现在鲜有油菜种植,油菜籽压榨产能基本全部退出市场,然而仍保持着消费菜油的习惯。目前,陕西菜油供应完全依赖产区及港口输入,市场化程度不断提高,跨区域价差被挤压至较小范围之内。”陕西粮农油脂集团有限企业(简称陕粮油)总经理李峰说,从油脂行业现状看,国内油脂市场化程度不断提高,菜油市场格局发生了根本性改变,超高的对外依存度使得国内菜油价格受国际市场影响明显。

当前,面对错综复杂的国际政治经济形势,特别是受俄乌冲突等因素影响,国际粮油市场流通与贸易格局均出现了重大变化,而随着俄乌冲突的长期化、扩大化,国际市场油脂、食糖等大宗农产品价格持续上行。在此背景下,陕西及周边地区“油泼辣子”还能够保证质高价稳的运行态势,这和其主要制作原料之一菜油的保供稳价有很大关系,而这又得益于当地油脂企业合理运用菜系期货、期权工具。

李峰告诉期货日报记者,当前,油厂和贸易商为规避价格波动风险积极参与期货套期保值等已成为市场主流,菜系期货、期权的风险管理和价格发现功能也得到了有效发挥。更重要的是,菜系产业企业发展的稳定,为国内油料油脂市场的平稳运行打下了扎实基础。

作为一家大型综合类国有独资油脂经营企业,陕粮油不仅承担着国家、地方食用油储备任务,而且还是相关机构实施宏观调控的主要载体。多年来,陕粮油采取“储备与经营相结合、国际贸易与国内贸易相结合、期货与现货相结合”的经营方针,期货及衍生工具已经成为企业日常经营的战略性工具,其中菜油期货是主要参与期货品种。

在日常经营中,陕粮油采用无价格风险敞口的经营模式,以期货和衍生品为基础工具进行风险管理和定价,将赚取行业平均利润作为企业发展壮大的基础。面对近年来市场波动的加剧,陕粮油通过期货市场买入套期保值、卖出套期保值和仓单交易等对冲风险,有效承担和履行了储备企业的社会责任,同时保证了企业稳健运行,更重要的是,为保障陕西及周边地区菜油稳定供应等贡献了力量。

期货工具助力菜系产业链供应链稳定

“2001年我刚参加工作的时候,菜油价格在6000元/吨左右,到2002年价格就跌到4400元/吨,之后2004年又上涨到7300元/吨,2005年又跌到5200元/吨。那时候的菜油价格波动很大,加之菜油现货价格存在区域差异,货源较为分散,难以形成定价中心,造成很多现货企业在经营中亏损严重。那些年我亲眼见证了一批又一批的企业因为无法规避剧烈波动的价格风险而纷纷倒下。”李峰告诉记者,2006年以后,我国取消菜油的进口配额,只征收9%的单一进口关税,国内菜油价格和国外市场联系更加紧密,受全球供求影响增大。

为助力国内菜油企业生产贸易,帮助企业规避经营过程中的价格风险,经过多方长期的努力和推动,郑商所2007年推出了菜油期货合约。如今,随着产业企业对菜油期货的深度参与和菜油期货套期保值功能的发挥,企业的抗风险能力显著提升,整个行业的生命力和活力也明显增强。特别是2012年之后,随着期货工具的进一步运用,菜油基差贸易等陆续在国内普及,有效降低了贸易商和终端用户的经营风险。借助菜油期货等工具,不管是加工企业、贸易商还是终端用户都有了规避价格剧烈波动的方法。

作为一名西部地区菜油市场的资深研究人员,李国对陕粮油十分熟悉,见证了多年来这家企业灵活运行菜系期货、期权市场发展壮大的重要历程。据他先容,西部地区菜油产业企业之所以在长期得到稳步发展,市场规模持续上升,与陕粮油等大中型企业充分发挥龙头带动作用是分不开的。例如,陕粮油立足区域市场,通过案例推广、行业交流等,不断引导产业链企业认识和有序参与期货市场,还通过业务合作引导相关企业革新经营模式;同时不断举办各类菜系期现市场交流会,完善和丰富自身经营策略,便于产业客户更好利用期货工具对冲经营风险。

李国告诉记者,当前在进口菜油占比不断增加之际,国内外市场联动增强,菜油市场化程度不断提升,市场主体对风险管理的需求日趋强烈。随着油脂消费的不断增长,陕西菜油市场跨区域贸易流通等日渐活跃,对外采购区域也由长江流域油菜籽传统产区转移至沿海进口菜油集中地区。2007年至2008年,国内油脂价格跟随国际市场大幅波动,因缺乏风险管理意识,陕西大量油厂和贸易商被迫“退出”,这让很多市场主体意识到在产业格局变革中期货等风险管理工具的重要性,一些风险意识较强的企业积极利用菜油期货为自身经营保驾护航。

让李国印象比较深刻的是,2014年前后沿海油厂和菜油进口商推出菜油基差报价,他向陕西省内的菜系产业企业先容基差贸易模式时,企业反映分化鲜明,有些企业积极学习且勇于尝试,有些企业则持有明显的排斥态度。数年后,当菜油期货在市场定价中逐渐占据主导地位,期货风险管理和价格发现功能有效发挥之时,当地油脂企业的分化也明显地表现了出来:部分企业借助期货市场不断做大做强,其中就包括陕粮油等大型国有企业。

?“对菜系进口企业而言更是这样,从国外采购油菜籽的同时,利用国内期货市场卖出菜油和菜粕期货,在生产前就能锁定压榨利润,或者在国外菜油进口窗口打开时,直接通过期货盘面锁定进口菜油的销售利润。这样一来,加工企业和贸易商都可以持续扩大体量和规模,获得较为稳定的经营收益。”李峰说,陕西是菜油的主要消费区域,陕粮油地处西安,这就要求大家要承担起连接东西,为西北区域各企业提供稳定、优质的供应链服务,“在大家的积极参与下,能够让华东、华南地区的进口菜油、豆油流入西北,也能够让区域外的老百姓品尝到来自青海、汉中优质浓香菜油的味道,企业通过合理运用菜油、菜粕期货工具,可以提升陕西汉中、青海等区域菜系产品的流动性,让当地的油菜籽加工企业可以大胆放心地收购油菜籽,提振了农户油菜种植的信心,大家通过贸易的方式增加了东西方向的食用油特别是菜油的流动性,应该说也间接降低了区域内相关企业的经营风险。”

西安西粮巧乐福油脂有限企业总经理张棉超也认为,当前国内菜系市场已完全市场化,菜系期货、期权市场经过多年发展,特别是菜油期货上市15年来,市场的质量风向标、贸易模式等的创新均集中在期货、期权市场,产业企业传统的依赖市场季节性变动规律和信息不对称等来经营的思维模式早已成为“老古董”,相信在菜系期货、期权市场的助力下,未来我国菜系市场会发展得更好,也会有更多像陕粮油一样的企业,通过期现结合经营服务国家粮油安全。

来源:《期货日报》

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